原创新闻

首页 原创 宏观

期货金融

国际 股票 基金

独家观察

要闻 外汇

当前位置: > 股票

A股上市公司控制权变更降温 或与质押风险缓解有关

2019-09-21 14:43:09

  A股上市公司节制权变动“降温”

  ●或因股权质押风险减缓

  ●年内48起节制权变动事务

  ●27起国资进主平易近营上市公司

  国有本钱在本钱市场上的意向常常是投资者紧密亲密存眷的主要参考身分之一。

  跟着市场情况的转变和客岁10月、11月“国资驰援平易近企,减缓股权质押等风险”飞腾的逐步平复,触及上市公司节制权变动事务的数目起头回落。不外,整体来看,本年以来国有本钱进主平易近企的案例仍占大都。据不完全统计,本年以来共新增表露48起触及上市公司节制权变动的事务,此中27起为国资进主平易近企,占比达56%。

  与此同时,平易近资介入国企的热忱低落。本年来,平易近资进主国企的案例最少有4起,别的,还有3起国资上市公司让渡节制权,受让方还没有肯定,不解除平易近资接办。

  某年夜型券商投行保荐人向新京报记者暗示,“科创板推出后壳价值降落,一些运营坚苦的平易近营企业,代价差未几就卖了。本年的政策依然鼓动勉励重组,估计下半年国资进场的环境将会延续。”

  在二级市场上,国度资金一样是投资者存眷的重点。某私募人士对新京报记者暗示,国度队在A股的举措可以增添股市活动性,增添市场的决定信念,也是给通俗投资者的股票选择起到了指明灯的感化。截至本年一季度,国度队共参股1064家上市公司,持股总市值达31831亿,占畅通股总市值的7.01%摆布。

  年内48起节制权变动,27起国资进主平易近企

  2016年-2017年,上市公司股票质押呈现了迸发式增加。2018年,是这些质押股票集中到期的年份,加上往杠杆的年夜布景,很多上市公司呈现了股票质押风险,这一年同样成了A股上市公司节制权变动的“年夜年”。

  数据也左证了这一现实。据Wind数据统计,2014年-2017年,A股上市公司节制权变动相干事务别离有89起、85起、62起、85起(包罗完成、停止中、掉败等),而到了2018年,这一数字增添到了136起。

  客岁10月,以“深圳已放置数百亿资金驰援上市公司”动静为出发点,全国掀起“国资驰援上市公司,减缓股票质押等风险”的风潮,国资进主平易近企的动静也在10月和11月到达颠峰。据不完全统计,仅这两个月,就有41家上市公司发布了节制权变动通知布告。此中,有28家的受让方是国资,占比近70%。

  进进2019年,触及上市公司节制权变动事务数目起头回落。据不完全统计,本年截至6月16日共新增表露48起触及上市公司节制权变动的事务。此中,27起为国资进主平易近企,占比达56%;平易近资进主国企的事务有4起;平易近企之间的节制权变动有12起。别的还有4起暂未肯定受让方,此中有3起为国资上市公司征集受让人,今朝还没有肯定终究受让方。还有1起是国资之间的节制权变动,即节制权由上级国资委变动为下级国资委。从数据可以看出,本年来新增的节制权变动事务环比降落,但国资进主平易近企仍占首要基调。

  “这是近几年的年夜趋向了”。一名金融专家告知新京报记者,平易近企自己融资本钱偏高,常常多从城商、农商、非银等渠道融资。这些机构处在银行间市场的下流,下游水龙头一收紧,下流的活动性都有坚苦。平易近企引进了国资,是一个庞大的增信办法,在此后的融资上会有良多益处。

  中国企业研讨院首席研讨员李锦向新京报记者暗示:“从客岁下半年起头,国资进进上市公司,由不控股逐步到控股,这类趋向本年能够会延续下往,也是国企产权鼎新和供应侧鼎新的一个连系,这与国企本身鼎新的积极推动有关系。”

  李锦进一步暗示,在国企停止多元化重组的进程中,采取计谋投资和财政投资相连系的体例,在上市公司中停止产权互换,是以后的趋向。对国企来讲,把产能向新的动能转化,有益于构成新的财产链条;对平易近企来讲,国资的参股,救活了上市公司的良好资产,客不雅上救活了平易近企,国企的介入,对企业和财产都起到一个支持感化。

  国资进主上市公司浙苏粤京企业最多

  Wind数据显示,在本年新增的27起国资进主平易近企的案例中,平易近营上市公司地点地最多的是浙江8家,其次是江苏、广东和北京,均有4家。这四个省分算计20家,占比74%。从行业来看,国资进主的平易近企属于修建装潢、电子和计较机行业的别离有4家、3家和3家,而传媒、纺织服装、机械装备和医药生物行业均有2家。

  最新表露的一路是通讯行业的网宿科技,公司地点地为上海。6月6日网宿科技发通知布告称,公司董事长兼总司理刘成彦、股东陈宝珍与广西投资团体无限公司(下称“广投团体”)签订和谈,陈宝珍和刘成彦别离拟向广投团体让渡其直接持有的网宿科技10.37%和1.63%股分。

  网宿科技暗示,买卖前公司无现实节制人,买卖后广投团体持股12%,将成为公司第一年夜股东,有能够获得公司的节制权。企查查显示,广投团体实控报酬广西壮族自治区当局。

  浙江的上市公司莱茵体育节制权变动则履历了一番挫折。本年2月25日,莱茵体育发通知布告称,1月24日公司控股股东莱茵达控股与天然人范明科签订股分让渡和谈后,经屡次敦促,仍未收到范明科的股分让渡价款。莱茵达控股以“严重背约”等来由,与其消除和谈、终止节制权让渡。莱茵体育很快找到了新的“接盘方”。3月11日,其发通知布告称,莱茵达控股与成都体育财产投资团体签订股分让渡和谈,莱茵达控股将其持有的上市公司的29.90%股分让渡给成都体投团体。买卖完成后,莱茵体育现实节制人将由高继胜变动为成都会国资委。

  湖南的上市公司多爱好,本年上半年一样迎来了国资。本年4月15日,多爱好表露通知布告称,控股股东陈军、黄娅妮佳耦与浙江省扶植投资团体股分无限公司(下称“浙建团体”)4月12日签订和谈,陈军、黄娅妮拟将算计持有的29.83%股分让渡给浙建团体。企查查显示,浙建团体实控报酬浙江省国资委。

  今朝,该次买卖已完成。不外买卖后,国资并没有成为实控人,上市公司处于无现实节制人的状况。

  国资进主平易近营上市公司并不是都能顺遂实行。在本年新增的27起国资进主平易近营上市公司的事务中,金字火腿成为今朝独一一家掉败的案例。

  5月9日,金字火腿表露称,13天前公司实控人施延军及金华市巴玛投资企业(无限合股)与广东恒健投资控股无限公司签订的股分让渡和谈,和施延军、娄底中钰资产办理无限公司与恒健控股签订的《抛却行使表决权之和谈》于当天终止。

  企查查显示,恒健控股的现实节制报酬广东省国资委。之前的和谈商定,施延军、巴玛投资拟将算计持有的金字火腿23.88%股权让渡给恒健控股。同时,公司股东娄底中钰和施延军将别离抛却占14.72%股分和1.57%股分的表决权。

  若是买卖完成,恒健控股将持有金字火腿23.88%的股分和29.99%的股分表决权,成为控股股东,广东省国资委将成为金字火腿实控人。

  国资出让节制权,4起被平易近资接办

  本年以来,国资出让节制权首要采纳公然征集的体例。除永辉超市要约收买中百团体外,石年夜胜华、格力电器、复兴贸易、ST中基、*ST百花和新赛股分等6家国资实控的上市公司均以公然征集受让方的体例,追求资金进进。此中,复兴贸易、*ST百花和新赛股分已确认受让方为平易近企,别离为辽宁方年夜团体、新疆华凌工贸(团体)无限公司和卓尔控股无限公司,其他3家公然征集暂未有肯定受让方。

  在平易近资进主国企的案例中,卓尔控股颇受存眷。

  在历经2012年-2017年5年6次举牌汉商团体、2018年11月倡议“最终”要约的“马拉松式”收买后,“卓尔系”掌门人阎志及其分歧步履人卓尔控股无限公司在本年1月4日算计持有汉商团体39.5%股分,超出公司原第一年夜股东武汉市汉阳区国有资产监视办理办公室持有的35.01%股分。

  3月15日,汉商团体董事会换届,“卓尔系”与“汉商系”的董事数目之比终究定格在5比4,阎志也被选汉商团体第十届董事长,原董事长张宪华被选为副董事长。

  “卓尔系”旗下具有年夜智联(物流供给链)、年夜互市(口岸物流)、年夜文旅(武汉客堂、书店、孝感小镇)、年夜智造(飞机、纺织)等四年夜营业,今朝已具有三家上市公司,别离是喷鼻港上市的卓尔智联和中国互市团体,和纽交所上市的兰亭集势,汉商团体是“卓尔系”第一家A股市场的上市平台。

  拿下汉商团体的阎志并没有知足。本年2月1日,新赛股分表露通知布告称,公司控股股东新疆艾比湖农工商结合企业总公司经由过程公然征集受让方的体例,和谈让渡所持新赛股分无穷售前提畅通股1.37亿股,占公司总股本的29%,让渡价钱不低于3.76元/股。

  让渡完成后,艾比湖总公司仍持有公司13.17%股分,新赛股分的控股股东及现实节制人将产生变动。企查查显示,新赛股分现实节制报酬新疆出产扶植兵团农业扶植农第五师国资委。

  2月25日,新赛股分收到艾比湖总公司发来的告诉函,在公然征集期内唯一卓尔控股无限公司提交了《股分受让意向书》等报名资料,并付出了履约包管金。依照公然征集相干法式划定,经资历审查,初步肯定卓尔公司为本次股分让渡的拟受让方。

  现在与“卓尔系”一同争取武汉商百上市公司的永辉超市,终究在持久冬眠中百团体后,于本年3月28日启动要约收买。当天,中百团体发通知布告称,永辉超市拟要约收买中百团体股分数目最多不跨越6905.56万股,占总股本的10.14%。

  2019年一季报显示,永辉超市及其全资子公司重庆永辉超市无限公司、永辉物流无限公司为分歧步履人,别离持有中百团体股分15.02%、9.84%和5.00%,算计29.86%,若是此主要约收买完成,永辉超市持股将达40%,而同为武汉国有资产运营无限公司节制下的武汉商联(团体)股分无限公司和武汉华汉投资办理无限公司别离持股20.07%和13.93%,算计34%。

  5月27日,中百团体表露的要约停顿环境显示,本主要约收买尚需国度市场监视办理总局等有关部分审查经由过程,是以,没法自表露《中百控股团体股分无限公司要约收买提醒性通知布告》之日起60日内通知布告《要约收买陈述书》。

  节制权变动削减,或与股权质押风险减缓有关

  客岁以来,上市公司节制权变动的高潮,和国资进主上市公司的景象,颇受市场存眷,也引发群情。

  对此,2018年10月19日,中共中心政治局委员、国务院副总理刘鹤在接管人平易近日报、新华社、中心电视台的结合采访时暗示,社会上所谓“国进平易近退”的群情,既是单方面的,也是毛病的。比来,一些后期经由过程高欠债扩大较快的平易近企,因为偏离主业,在活动性上碰到坚苦,国有银行或国有企业停止帮忙乃至重组,是帮忙平易近营企业度过难关,恰好表现国企和平易近企彼此依存、彼此协作。刘鹤以为,这是功德,不存在“国进平易近退”的题目。

  本年全国两会时代,时任国务院国资委主任肖亚庆等人就“国有企业鼎新成长”相干题目回覆记者发问时,也谈到了“国进平易近退”或“国退平易近进”的话题。

  他以为,在成长傍边,国有企业之间有竞争,并且很剧烈、很残暴。平易近营企业之间也有竞争,也很剧烈、很残暴。国际企业、国外企业之间也有竞争,所以竞争是市场的遍及法例。恰是在这类竞争中,使得我们的企业不竭成长强大;恰是在竞争中,使得我们企业的程度不竭地晋升;也恰是在这类竞争中,给我们的市场供给了更好的、更便利的、价钱更低的各类产物和办事。

  本年以来,上市公司节制权变动案例数目起头回落,业内助士以为,与市场情况转变和股权质押风险减缓有关。

  某年夜型券商投行保荐人向新京报记者暗示:“我感觉,节制权变动事务的削减,与二级市场走势和科创板相干,一方面二级市场年头企稳上升,减缓了股权质押爆仓的压力;另外一方面,科创板推出后一些企业转向科创板上市,而不是资产注进上市公司的体例。”

  “国资进主,就是和平易近企配合成长,由于控股占首要位置,上市公司董事会等主体必定会产生转变,但转变纷歧建都是以原本的国企办理体例,例如说运营权,便可以交离职业司理人乃至平易近企手里。”李锦暗示,“按照我的了解,不克不及用传统的国企办理方式,最好是两种上风连系在一路,平易近企的上风包罗职业司理人轨制、矫捷的市场化运营机制等,一切权与运营权分手是一个机缘,不克不及复杂地用曩昔传统的一股独年夜的办理方式。”

  ■延展

  汇金等国度队持股市值3万亿

  “国度队”是二级市场不成轻忽的气力,其相干也在很年夜水平上影响投资者的投资选择。某私募人士对新京报记者暗示,国度队在A股的举措可以调整股市活动性,提振市场的决定信念,也给通俗投资者的股票投资起到了指明灯的感化。

  本年一季度国度队年夜幅增持的上市公司有天健团体、柳工、苏宁举世、软控股分、上海莱士、欧菲光、全信股分、美都动力、复星医药、航天信息、恒瑞医药、ST康美(维权)、康恩贝、安信信任、中国外运和中国中冶等,此中医药股遭到国度队喜爱。遭国度队年夜幅减持的上市公司包罗*ST海马、*ST津滨、*ST康得(维权)、浦发银行等。

  据Wind数据显示,截至2019年一季度,国度队共参股1064家上市公司,持股总市值达31831亿。此中,中国证金持股市值为6673亿元,中心汇金持股市值为23268亿元。同期A股畅通总市值为45.39万亿,国度队持有的总市值占畅通股总市值的7.01%摆布。

  在国度队持股的1064家上市公司中,金融类上市公司颇受国度队的喜爱,国度队持有56家金融行业的上市公司。东北证券研报显示,国度队已持续十六个季度连结对金融行业市值第一的地位。2019年第一季度国度队对金融类上市公司的持仓市值为2.51万亿元。

  在国度队持股的金融行业上市公司中,包罗27家券商,在国度队于2019年第一季度算计减持3.25%的条件下(此中中心汇金减持2.90%,中国证金减持0.35%),申万宏源被国度队持有280.37亿元的市值,成为券商中国度队持有市值最高的。

  在国度队持有的金融类上市公司中,国度队持股市值位居前三位的上市公司均为银行类,别离为中国银行(持股市值7457.30亿元)、工商银行(持股市值为7379.84亿元)和农业银行(持股市值为5041.56亿元)。在国度队持股的18家银行中,除往浦发银行遭减持外,其他17家上市公司的持股比例没有转变。

  另外,国度队还持有4家保险公司、3家信任公司和4家多元化金融公司的股分,整体持股环境转变不年夜。在4家被国度队持股的保险公司中,中国安然被持有的股分市值最高,为1142.59亿元。本年一季度,新华保险被增持,增持后,新华保险被国度队持股的市值为560.56亿元。3家信任公司中,安信信任被增持,陕国投A和爱建团体无转变。4家多元化金融公司中,中航本钱被减持,其他无转变。

  东北证券研报显示,装备制造业也在国度队的持仓环境中占有着必然比重,机械装备的持股市值持续十五个季度保持第二名的地位。2019年第一季度国度队持有此类行业的股票有210只,比2018年第四时度的222只削减12只;2019年第一季度持仓市值为1470.72亿元,比2018年第四时度的1233.88亿元增添236.84亿元,增添幅度为19.19%。

  新京报记者肖玮张妍頔

责任编纂:陈悠然 SF104

 
拍档财经