原创新闻

首页 原创 宏观

期货金融

国际 股票 基金

独家观察

要闻 外汇

当前位置: > 基金

基金经理暗战消费股“江湖” 估值泡沫仍需警惕

2019-08-30 15:29:18

  原题目 基金司理暗战消费股“江湖”

  □本报记者李良

  凭仗上半年消费股的强势表示,很多基金产物在市场猛烈震动的布景下仍然获得不俗的事迹。但跟着消费股下跌后的估值程度上升,不合也随之而来。虽然大都基金司理仍然喜爱消费股,并将其作为下半年重配的标的,但一些此前已在消费股中尝到甜头的基金司理,却已萌发退意。

  上海一名办理了3只偏股型基金的基金司理就向中国证券报记者暗示,贵州茅台股价破千元固然可以或许提振消费股的投资决定信念,但也同时会激发估值压力的耽忧。他以为,A股市场汗青上有估值轮动的惯性,一旦某些板块的估值较着超越市场均匀心思预期,在没有呈现年夜牛市的布景下,很有能够意味着轮动即将不远。

  还是“喷鼻饽饽”

  从大都基金司理供给的不雅点来看,最少在今朝,消费股还是他们行业设置装备摆设中的“喷鼻饽饽”,此中,食物饮料是存眷的重点。

  浦银安盛基金暗示,对峙回回中不雅的财产研讨素质,持续安身中持久,聚焦景气行业,聚焦龙头,将持续重点存眷消费、医药、光伏、农业、半导体等行业的投资机遇。

  诺德基金的王海亮则针对白酒行业的强势表达了本身的不雅点。他以为,白酒消费量的动摇减小,价钱周期存在延续上移的能够,全部白酒行业的周期动摇比拟上一轮周期绝对弱化,延续稳健生长或成新一轮趋向。在微观经济、内部情况不肯定的布景下,行业增加稳健、受经济动摇影响较小,出格是必须消费品如调味品等子行业,需求端绝对刚性,充实享用了估值溢价。特别是最近几年来陪伴国企鼎新,食物饮猜中一些具有汗青沉淀的公司也经由过程完美鼓励机制,完成了办理层与股东的好处绑定,进进事迹开释期。

  王海亮进一步指出,从财政层面,食物饮料板块,出格是龙头企业全体报表质量绝对优良,事迹可展望性较高,现金流与支出根基婚配,这也是今朝投资者喜爱食物饮料的缘由之一。从资金层面,北上资金和外资占食物饮料龙头的持股比例不变,趋向上慢慢流进,此类资金换手率绝对较低,持股标的加倍集中,其对食物饮料龙头的估值慢慢被市场承认。

  警戒估值泡沫

  固然对经济下滑布景下消费股简直定性暗示承认,但下跌至今,消费股的估值仍然不成防止地遭到部门基金司理的质疑。

  海富通基金公募权益部副总监黄峰以为,因为全球经济进一步走弱,经济下行压力仍在,估计市场将保持震动。在年夜消费行业结构中,将警戒一些估值泡沫化环境的呈现,持续寻觅根基面安康、估值公道、事迹具有肯定性的优良公司。黄峰同时暗示,将来选股方面,将以龙头公司为主,连系景气水平和估值程度两条主线,短时间处于景气地位的龙头股可作为以后的冲破口,估值处于绝对低位的龙头股则可为前期做展垫。

  一名股票型基金司理以为,消费股固然事迹肯定性较强,但也正由于市场研讨得透辟,其想象空间反而不年夜,这限制了其估值的持续上升。“太通明了,将来事迹的转变年夜家都比力清晰,是以,其估值程度就会很不变,不会有年夜的转变。”该基金司理说,“这也就意味着,若是估值遍及跨越市场均匀预期,就存在调剂的风险。”

责任编纂:王涵

 
拍档财经