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投资中最危险的事:择恶固执

2019-08-30 15:29:18

来历:投基家

为何如许说?

若是可以或许准确辨认优异的公司,并在一个不高的价钱买进后持久持有,收益必定不会低。但题目是,年夜大都投资者不具有辨认优异公司的才能,更年夜的题目是,年夜大都投资者其实不晓得本身不具有辨认优异公司的才能。只要真正优异的公司才值得持久持有,而即使是优异的公司,在极端疯狂的牛市中发生年夜泡沫后,更好的选择常常也是临时各奔前程。

举例来讲,若是在2007年最高点买进银行股龙头招商银行、保险股龙头中国安然,这些年来的总报答率别离只要50%、20%摆布,年化收益只要3%、1.6%摆布,远低于这些年银行存款利率!

注:图片内里国安然股价都是前复权计

更值得注重的是,优异的公司永久只是多数!

巴菲特说过,不想具有一家公司十年,就不该该斟酌持有非常钟。

可是还真有太多通俗投资者很是的傲娇。以以下举一些年夜家比力熟习的经典案例:

1、乐视网,这家公司可谓是千王之王,在2014年和2015年的创业板牛市中,贾布斯凭仗一个个建造精彩的PPT,再加上本身灿如莲花的说一不二,把一众投资者忽悠的云里雾里,纷纭跟从着贾布斯为胡想而梗塞。在一个布满了胡想主义的时期(2014-2015),很多投资者不谋而合的承认,乐视网势必是将来中国企业界的擎天之柱之一,贾布斯口中的“生态化反”,也势必是改动中国、改动世界的贸易新权势。

面临一些沉着客不雅的投资者对乐视网的质疑,持有乐视的人不是停止反思,而是一顿狂怼,乃至扬声恶骂。被贾跃亭的胡想所梗塞的A股股平易近年夜可没必要自怜自艾,究竟结果连这两位在中国贸易界呼风唤雨的年夜佬也中招了,小股平易近们其实是情有可原。

注:股价是前复权计

2、以三聚环保、神雾环保、神雾节能为代表的环保类上市公司,一样是在2013-2015年时代,靠着并购推升事迹叠加当局发力环保的两重鞭策,股价不竭暴跌,下跌跨越5倍、10倍的环保公司为数很多。不竭推升的股价强化了投资者的认知,认定了这些环保行业公司是超等生长股,具有庞大的潜力。

神雾环保2014年1月至2019年6月股价走势图,庞大的过山车行情

3、康得新、东旭光电等伪高科技企业。一个号称光学膜产物手艺世界第一,一个傍上炽热的石墨烯概念,都曾风头一时无二,惋惜最初证实都不外是圈套而已。

4、中国南车、中国北车、中铁二局、中国修建、中国电建等等一带一路概念股。这么多范围庞大、办理掉队、绩效极差的国有企业,竟然在一带一路这个雄伟的持久计划之下,纷纭下跌到达或接近10倍,惋惜一切不外是水中月,镜中花,一击即碎。

5、康美药业,以造假金额计较,迄今为止,是中国股市财政造假第一股。这是择恶刚强最值得一说的经典案例,不但是由于其造假金额之巨,更由于坑害的投资者之多——乃至很多成名已久的投资者都纷纭折戟于此。虽然早早就有人质疑其财政题目,但康美药业在2013年至2018年上半年股价表示仍然是年夜白马的走势。有句话再反复一遍,股价的不竭下跌会强化投资者的固有认知。不雅察其应收账款与存货,二者之和持久高于净资产,公司还存在年夜存年夜贷这个极具风险旌旗灯号的贸易行动,而且上市以来频仍融资,从根基的财政阐发来看,这其实不是一家天职的上市公司。为何那末多投资者包罗很多年夜V却对这么严重的财政题目置若罔闻呢?股价的不竭下跌强化预期是一方面,因为本身持股带来的认知误差(俗称屁股决议脑壳)也是主要的缘由。

实在如许的例子还有良多,限于篇幅,这里就纷歧一指出了。

这些活生生的例子和股市成长的汗青告知我们,年夜大都投资者的刚强己见都是毛病的。投资中,择善刚强毫无疑问是最高效又轻松的资产增值之道:以公道的价钱买进优异的公司并持久持有,想不变富都坚苦。可是,恐怖的是,年夜大都有耐烦有恒心的投资者终究却只能择恶刚强,这真是莫年夜的悲痛。

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来历:雪球

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