原创新闻

首页 原创 宏观

期货金融

国际 股票 基金

独家观察

要闻 外汇

当前位置: > 原创

股指期货再度松绑:量化基金迎重大利好 可重点关注

2019-08-30 18:05:01

  新浪财经讯 12月2日,中金所发布通知布告,自12月3日结算时起,将沪深300、上证50股指期货买卖包管金尺度同一调剂为10%,中证500股指期货买卖包管金尺度同一调剂为15%。自2018年12月3日起,将股指期货日内过度买卖行动的监管尺度调剂为单个合约50手,套期保值买卖开仓数目不受此限。自2018年12月3日起,将股指期货平今仓买卖手续费尺度调剂为成交金额的万分之四点六。

  这是2015年股灾以后,股指期货第三次松绑。2017年2月17日,中金所将日内过度买卖行动监管尺度从10手调剂为20手,沪深300和上证50股指期货各合约非套期保值持仓的买卖包管金尺度由40%调剂为20%、中证500股指期货各合约非套期保值持仓的买卖包管金尺度由40%调剂为30%,平今仓买卖手续费由万分之二十三调剂为万分之九点二。

  2017年9月15日,中金所将沪深300和上证50股指期货各合约买卖包管金尺度,由20%调剂为15%;沪深300、上证50、中证500股指期货各合约平今仓买卖手续费尺度,由万分之九点二调剂为成交金额的万分之六点九,降幅25%。

  股指期货拖累量化基金

  自2004年7月国际公募基金业呈现第一只量化基金——光年夜保德信量化焦点起头,量化基金已走过了接近14 个年初。2014年,自动量化基金年夜放异彩。昔时多只基金以超高收益率跻身TOP20,此中交银阿尔法、长信量化前锋夹杂、年夜摩量化设置装备摆设别离获得了62.66%、57.83%、55.31%的收益率,成为市场明星。

  2015年,自动量化基金搭乘牛市春风,持续高光表示,固然下半年遭受了股灾,但全年均匀收益率仍高达50.50%。很快,到2016年自动量化基金已风景不再,全年均匀收益仅为-2.86%,2017年小幅转正为2.38%,2018年至今均匀收益-17.49%。

  除自动量化基金外,量化指数基金和量化对冲基金受股指期货限制买卖影响更年夜。2016-2018年,量化指数基金均匀收益率为-3.13%、14.27%、-13.75%。量化对冲基金别离为-1.05%、1.36%、-0.91%。而在2015年,量化对中基金的收益尚高达12.80%。

  期货松绑量化基金迎朝气

  业内助士暗示,跟着股指期货铺开,活动性会年夜幅进步,并逐步传导到期货订价下面,期现持久贴水的状态将获得改良,这对量化基金,特别是指数加强型量化和以尽对收益为方针的量化对冲基金属严重利好。

  据领会,量化对冲基金经由过程量化对冲投资战略完成尽对收益,量化对冲的构建一部门是股票构建,这自己是一个指数加强战略。好比采纳的是沪深300的加强战略,其收益就是一个沪深300的β(投资组合承当市场零碎风险而取得的收益)加上这个别系可以或许完成的α(投资组合超出市场基准的收益),经由过程对冲做一个减法,将此中的β减失落。终究组合收益就由α和基差两部门组成。

  若是基差为正,还能从基差中获利。但因为买卖限制,今朝股指期货持久处于贴水状况,以IF1812为例,12月3日贴水4.69,一周前这一数据为10.84,三个月前则高达41.42。跟着交割日邻近,负基差会收敛,是以运作时还要承当对冲本钱,在α没法笼盖本钱时,量化对冲基金就呈现了收益为负的状态。

  wind数据显示,今朝市场上共有108只指数型量化基金,包罗股票型和债券型,范围661亿,本年以来最高收益为5.80%。共有22只以尽对收益为方针的量化对冲基金,范围32.28亿,本年以来最高收益为6.43%,有9只获得正收益,表示绝对较好。

今年以来量化对冲基金收益 数据来源:wind 新浪财经本年以来量化对冲基金收益 数据来历:wind 新浪财经

  相干浏览:周末利好频传两市久背暴跌 机构最新解读来了

责任编纂:常福强

 
拍档财经